业绩符合预期，红牛快速增长+成本端马口铁价格下跌是业绩增长主因：我们估计2015年红牛全年增速约20%带动红牛罐需求的快速增长；此外2015年业绩增速（25.7%）低于前三季度增速（31.1%）主要由于公司拟对部分逾期账款和资产计提减值所致，如果排除这部分影响之后，我们估计2015年全年业绩增速仍能达到约30%。 
    维持"买入"评级。在红牛罐保持较快增长的同时，我们看好公司积极拓展新客户和延伸产业链的发展方向，基于最新财务数据，我们更新2016~ 17年EPS为1.35元、1.78元（原1.45元/1.99元），同比增速30.2%、32.2%，对应PE为16倍、12倍，维持"买入"评级。 
    风险提示：1)红牛增速低于预期；2）金属罐食品安全风险