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>> 申万宏源-奥瑞金(002701)冬奥会成功申办将提升国内对冰雪运动的关注,以冰球...-151119
上传日期:   2015/11/19 大小:   603KB
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评级:   买入 作者:   周海晨,屠亦婷
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奥瑞金将成为棕熊队在中国的唯一市场推广合作伙伴,双方将共同致力于推动冰球运动及青少年冰球培训在中国的发展。包括但不限于:1)中国青少年球员赴美参加与棕熊队的比赛、夏令营、训练营;2)棕熊队派遣教练或球员赴中国举办夏令营和训练营,棕熊队球员和高管赴中国协助奥瑞金推动冰球运动在中国的发展,举行表演赛等。
    本次合作期限5 年,奥瑞金将在合作期内共支出广告宣传费用合计207.1 万美元,用于购买护栏广告、LED 广告、棕熊队官网相关广告权益,及奥瑞金以及指定方的宣传,同时奥瑞金有权提前解除后两年的合同。
    北京获得2022 冬奥会举办权将促进国内对冰雪运动的关注,此次奥瑞金以冰球运动为切入点,不仅可与下游功能饮料客户产生协同,在广告宣传等方面形成盈利外,还推动国内体育产业发展,增进国内外体育运动交流。此次公司合作的棕熊队成立于1924 年,是NHL 最早期的功勋队伍,也是NHL 商业策划和运作最为成功的冰球俱乐部之一,2014 年福布斯球队价值排名第六,当前价值7.5 亿美元。公司与棕熊队合作,将共同推动冰球运动在国内的发展,促进国内外冰球运动及青少年冰球培训交流。随着北京获得2022 冬奥会举办权,国内对冰雪运动的关注将日益增加,加之国务院对推动体育产业和全民健身已上升到国家战略层面,公司与棕熊队的合作将形成推广、广告等收入,并与公司下游功能饮料客户产生协同;若合作模式推行顺利,未来公司还将以冰球运动作为切入点,从竞技冰雪运动推广到大众消费运动以及青少年运动培训等方面,全方位完善体育产业布局。
    国内包装行业第一大平台化服务商,公司业务半径持续拓展,建议买入!奥瑞金作为国内包装行业龙头企业,近年来逐步从单一包装制造转向包装平台化服务商,开启大包装、大平台战略,在包装制造、包装服务、资本运作和体育文化领域持续拓展:纵向上,公司近两年以原有制罐业务为核心切入点,向品牌营销、罐形设计、灌装、(与红牛的)二维码营销、体育营销,延伸纵向产业链,从“制造”向“服务”转型。横向上,此前参股国内塑料包装龙头永新股份20%股权,受让港股中粮包装27%股权,拉开行业整合序幕。包括前期的25 亿3年期定增,15 亿公司债,参股产业并购基金,借助资本市场平台,搭建资金平台基础。未来更多跨品类、跨区域横向发展值得期待!我们维持公司15-16 年1.08 元和1.50 元的盈利预测,目前股价(27.91 元)对应15-16 年PE 分别为26 倍和19 倍。公司目前市值274 亿元,维持买入!第一目标价38 元(对应2016 年25 倍估值)。
    
 
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