公司2015 年收入41.73 亿元，同比增68.55%，归母净利润1.76 亿元，同比增21.31%。此前我们预测公司2015 年归母净利润1.80亿元，同比增24.64%。公司业绩增长基本符合预期。
    我们认为，公司未来看点主要有以下几点：
    一是在贵州自建分级诊疗体系，目前已经布局3 家三级医院，6 家二级医院，同时发展互联网医疗提升医疗效率。
    二是建立贵州省最大的药品流通体系，最近公司已经与遵义市政府签署合作协议，未来在遵义的药品流通份额将逐步增加，同时将以遵义为中心建立贵州省药品物流中心。
    三是仿制药与创新药，公司已经收购中肽生化，期待其在多肽仿制药和创新药领域的布局逐步落地。
    盈利预测与投资建议：公司为贵州省的医疗服务与流通的龙头标的，同时通过中肽生化布局创新药领域。我们预计公司2015-2017 年归母净利润分别为1.76、3.29、4.18 亿元，对应EPS 分别为0.10 元、0.19 元、0.25 元，同比增长21%、88%、27%，给予目标价12.00 元，对应15-17PE120、63、48 倍，维持“买入”评级。
    主要不确定因素：互联网医疗的运营模式和业绩具有不确定性。