2014 年实现盈利7,618 万元。
    点评：
    1、4 季度单季度亏损收窄。公司在2015 年前三季度亏损3.49 亿元，其中，1-3 季度单季度盈利分别为-1.95 亿元、-1.58 亿元和0.04 亿元。预计4 季度单季度亏损为0.46 亿元至0.66 亿元。
    2、4 季度鸡价上涨较慢。从成本端来看，去年肉鸡行业养殖成本逐季下降，但价格下降的幅度更大，尤其是在4 季度全国白羽肉毛鸡均价从7.58 元/公斤下降至6.4 元/公斤，环比3 季度下降15.6%；白条鸡价格从12.22 元/公斤下降至11.76 元/公斤，环比3 季度下降3.76%。
    3、部分政府补贴未计入2015 年。光泽县政府计划在去年拨付的1,900 万元肉鸡产业发展补贴资金在报告期内并未到账，因此没有计入2015 年的营业外收入，而计入2016 年利润表。
    4、引种充分，将保障未来两年的产能规划。公司在2015 年共引种10.4 万套，引种量排在益生之后位居第二，考虑到公司在16 年和17 年的4.3 亿羽、5 亿羽的出栏量规划，公司现有的种鸡存栏量基本上能够满足今明两年的需求。
    我们预计公司15 年出栏量约为3.6 亿羽，未来两年的产销复合增速在18%左右。
    5、鲜美味发展快速，有望成为公司未来新增利润点。鲜美味自去年9 月开业以来，截至1 月底，已在南方100 多个县市开设了180 余家门店，初期起步平均每个月开店近40 家，发展十分迅速。而随着后面口碑逐步做起来，今年门店的数量将有可能会达到1,200-1,500 家。鲜美味的发展有几大核心优势：1）从三线城市及县域开始发展起家，面临的同类竞争者寡，而面对的市场很大，这条道路的选择既具有战略眼光，同时也反映出了公司的务实，操作性很强；2）鲜美味销售的冰鲜肉比冻鸡肉价格要高，但综合价格比普通猪肉的价格要便宜；鲜美味的门店通常放在菜市场或者菜市场附近，定位的还是大众消费品，分割鸡块提供的选择性要更多；3）开店的成本几乎都来自于加盟商，同时公司会向区域经销商收取一定数额的保证金，以此来加强和引导加盟店的专业化经营。
    6、短期看周期，长期看成长。白羽肉鸡行业在引种可能再次退后、存栏量逐步消化、公众认知能力的提升、以及未来面临的有利贸易环境，白羽肉鸡行业将迎来近年来的最佳时刻。公司既受益于量价齐升，同时鲜美味的发展将有望为公司带来持续的增长。