（2）调研情况显示鲜美味火爆程度超预期，一般网点单月利润达1 万元，圣农每羽多赚6 元。（3）公司业绩从原料型向消费型转化；盈利空间、稳定性、估值将大大提升。
    活禽市场关闭是冰鲜白鸡发展绝佳契机。（1）禽流感多次爆发，促使政府主导推动活禽市场逐渐关闭，口感、卖相等方面优势将推动冰鲜鸡成最主流的鸡肉零售方式；（2）一二线城市冰鲜鸡初具规模，三四线城市还是蓝海；（3）白鸡是最廉价的优质动物蛋白来源，在发达国家已成主流肉类。
    战略“农村包围城市”，利用农贸市场客流。（1）鲜美味以三四线城市菜市场起步，再到省会城市，再到一线城市。初期运营费用极低；（2）选址菜市场附近，客流量大；三、四线城市覆盖6 亿人口，足以支撑20000 家店。
    区位优势兼具深厚积累，C 端水到渠成。（1）长江以南1000KM 销售半径圣农一家独大（2）品牌好，圣农食品安全0 事故，对B 端已有明显溢价；（3）公司规模持续增长，货源稳定，肉类供给紧缩周期优势尤为明显。
    投资建议：在不考虑“鲜美味”的情况下，公司16-17 年归母净利润14亿、24.2 亿，16-17PE 13.7 倍、7.9 倍，足够支撑400 亿市值。市场对鲜美味的推广没有预期，是一个上限高达300 亿市值的期权。建议立即买入。
    风险提示：门店数量增加后的运营管理风险