2015年上半年，公司运营业务收入同比增长10倍以上，未来空间广阔。
    机顶盒龙头企业，业绩逆势增长。创维数字2010年至今销量保持全国第一，2014年起跻身全球机顶盒企业前三甲。2014年，公司在同行业绩普遍下滑的情况下依然保持净利润增长5%，展现了行业龙头强大的抗风险能力。 
    传统主业将继续增长，收购欧洲著名品牌strong集团拓展海外版图。国内机顶盒市场标清向高清智能更新换代的需求强劲，将成为市场增长的主要动力。公司在巩固原有广电渠道的同时积极和各电信、互联网运营商合作，顺应市场需求调整产品结构。海外部分国家还处于有线电视数字化的初级阶段，市场广阔。2015年，公司收购欧洲著名机顶盒厂商strong，强力进军欧洲、北非市场。
    运营业务将迎来快速发展。创维2015年上半年营运业务同比增长10倍以上，实现收入1423万元。公司业务布局清晰全面，贯穿内容、云平台、渠道等各个环节。创维与重庆、河北秦皇岛等地区广电合作运营的公共区域Wi-Fi覆盖和增值业务已取得初步效果，未来将借助与各地广电的密切合作快速复制成功模式，扩大规模。创维设立了创酷互动和蜂驰电子，开展手游运营和家电维修O2O业务，丰富了运营内容。
    收购液晶器件公司，整体盈利能力得到提升。创维数字用"现金+股权"的方式合计作价9亿元收购关联方液晶科技持有的目标公司液晶器件全部股权。液晶器件公司盈利能力强、现金流充沛，将直接增厚创维数字业绩。创维液晶器件专业从事平板显示器件开发、生产和销售，凭借先进的技术、规模化生产能力和快速响应能力获得了国际一流厂商的青睐，与三星建立了长期合作关系。创维液晶的收购使得创维数字制造端得到强化，提升了公司整体盈利水平。 
    维持"增持"评级：预计创维数字2015-2017年EPS分别为0.40/0.44/0.48元（未考虑创维液晶并表）。公司是国内机顶盒龙头企业，积极布局运营服务，液晶器件公司的收购将提升整体盈利能力。我们预计2016年创维数字原有业务贡献4.4亿元，液晶器件公司备考利润0.8亿元，给予30-35倍估值，对应2016年合理价格区间为15.00-17.50元，维持"增持"评级。
    风险提示：海外经济景气大幅下行，市场竞争加剧。