年内，由于水电发电量上升以及电力需求较弱，公司售电量同比下降3.6%。除此之外，由于电厂进行技术改造及部分煤矿和铁路持续亏损，公司对电厂、煤矿和铁路资产计提了48 亿人民币减值拨备。
    净利润比我们预测低28-29%，主要是因为煤价低于预期及48 亿人民币的资产减值。同时意味着公司4 季度分别在国际会计准则和中国会计准则下出现6.47 亿和4.1 亿人民币净亏损。即便考虑到资产减值拨备，公司4 季度净利润环比也出现了大幅减少（公司15 年3 季度国际会计准则和中国会计准则下净利润分别为53 亿人民币和48 亿人民币）。目前，我们对该股维持原有的盈利预测和评级不变。我们将在调整煤价预测后对盈利预测和评级作进一步调整。