同时，对ABCYTE 公司开发的前三个抗体项目，丽珠单抗可行使优先权获取国际市场开发权利。
    点评：
    本次丽珠单抗与ABCYTE 公司签订《框架协议》的投资合作目的，主要在于积极布局新一代的细胞个体治疗技术平台，丰富公司抗体药物研发平台的技术领域，我们认为此次对外投资是公司在精准医疗及个体化治疗领域又一次重要投资合作。
    推荐理由总结：
    （1）公司目前是估值相对安全的精准医疗股。2015 年5 月8 日，公司参与投资了一家海外做循环肿瘤细胞诊断的医药公司CYNVENIO。目前，与CYNVENIO 成立的合资公司正处于筹备阶段当中。我们预计公司未来在海外收购方面，还在做积极的探索和努力，此次对外投资符合预期，期待未来公司在精准医疗领域的其他布局。
    （2）我们判断未来公司利润端有望保持20%-30%区间的增长。公司重点产品参芪扶正注射液，增长较为稳定，高于中药注射剂行业的整体增速。公司特色专科辅助生殖领域用药，由于受生育喜好的影响，促性激素领域产品上半年整体增速放缓，三季度后，销售情况明显转好，其中重点品种尿促卵泡素、醋酸亮丙瑞林微球等保持了较快的增长。消化道用药艾普拉唑肠溶片以及神经类用药鼠神经生长因子等潜力品种的销售仍然保持高速增长，相信未来会有更大的增长空间。
    给予“买入”评级，目标价49 元。预计2015-2017 年EPS 分别为1.50、1.81、2.26 元，对应2016 年PE 为27 倍。目前公司是相对低估的精准医疗股，首次给予“买入”评级，目标价49 元，给予买入评级。
    风险提示：新产品研发风险，现有产品市场竞争风险。