当前A 股股价对应2016 年和2017 年动态P/E 分别为22 倍和20 倍，估值不具备优势，给予持有投资建议。
    公司预告2015 年实现归属于上市公司股东的净利润同比增长85%-115%，符合预期。2014 年公司实现归属上市公司净利润约2.68 亿元，对应每股收益0.1584 元。照此估算，2015 年公司实现归母净利润4.958 亿元至5.762 亿元，4Q 实现归属母公司净利润1.589 亿元至2.393 亿元，同比大幅增长108%-214%。
    由于总投资约80 亿元的T3 航站楼从2013 年11 月投入运营，经营场所大幅扩大，折旧费用、运营成本及财务费用等大幅增长，造成2013Q4至2015Q1 公司的业绩都很低，我们认为这是2015 年业绩同比大幅增长的主要原因。此外，“深机转债”大量转股幷摘牌使得2015 年财务费用大幅下降，也对业绩增长有帮助。
    受益于航班时刻扩容和运能扩充，2015 年深圳机场累计实现旅客吞吐量为3972.18 万人次、货邮吞吐量101.31 万吨、飞机起降量30.54 万架次，同比分别增长10%、增长5%、增长7%。
    伴随着二跑道和T3 航站楼的投入使用，长期以来的运能瓶颈得到了解决。公司于2015 年11 月正式开始实行“双跑道独立离场”（两架飞机能够同时起飞）运行模式，可以大幅提升出港高峰时的放行效率，也为公司未来跑道容量的提升奠定基础。此外，T3 建筑面积45 万平米，商业面积约2.6 万平米，约为现有航站楼的商业面积的2 倍，目前均已正常营业，运营成熟后将对公司的非航业务有显著的拉动作用。
    预计随着2015 年业绩基期被垫高，随后业绩增速将放缓。预计公司2015年、2016 年、2017 年可分别实现净利润5.37 亿元（YoY+100%，EPS 为0.26 元）、6.31 亿元（YoY+18%，EPS 为0.31 元）和6.82 亿元（YoY+8%，EPS 为0.33 元）。