◆长期看法：
    公司工业水治理技术国际领先，市场地位稳固，同时布局土壤修复，发力PPP 模式，三轮驱动，业绩持续高增长可期。
    ◆短期看法：
    订单如期释放，上半年业绩高速成长：公司上半年项目进展顺利，业绩高速增长主要由于，APP 金光集团日产35 吨二氧化氯制备系统项目完工确认收入9971.87 万元，导致公司水污染前端控制业务收入同比增长364.17%。
    开拓新市场，毛利率下滑：公司上半年毛利率下滑2.99 个百分点主要由于营收占比达44.61%的水污染前端控制业务毛利率下滑4.5 个百分点至27.81%，归因于公司上半年确认收入项目为首次于海外市场进行的日产高达35 吨的二氧化氯制备系统项目，为市场突破对下游客户小幅让利。
    订单持续发力，全年高速成长可期：1H15 公司已签订合同订单额达8.81 亿元，较2014 年底增长98.14%。下半年APP 金光集团海南项目完成将贡献收入1.2 亿元，而受季节性因素影响，水污染末端治理业务订单下半年发力释放，公司全年将维持高速增长。
    ◆估值与评级：
    公司水污染治理技术全国领先，市场地位稳固，订单增长及释放速度好于我们此前预期，上修公司15-17 年营收27.20%、27.74%、34.06%、至5.78 亿元、8.04 亿元、11.34 亿元，EPS 分别为0.92 元、1.46 元、2.00元，给予公司16 年50 倍的目标市盈率，目标价为73 元。
    ◆风险提示：
    订单完成进度不及预期。