随着云计算服务模式的兴起，提供云服务的企业特别是互联网企业，在云解决方案后端对通用服务器和存储需求量急剧扩大。公司通用服务器和存储业务具有完整的产品方案和技术能力，伴随着曙光品牌影响力和客户认同度不断提高，产品在云计算领域广泛使用。另外，2015 年信息安全提高到国家战略高度，自主可控产品和装备对信息安全发挥重要作用，从而营收和利润大幅增加。随着未来云计算和国产化的提速，公司2016 年业绩和利润有望保持60%以上的高速增长。
    国际IT 服务市场加速进入云时代，曙光与VmWare 合作必将大有作为！曙光与VmWare 宣布组建合资公司布局中国云计算市场，VmWare 全球领先的虚拟化技术保证了公司云计算解决方案性能绝对领先，公司一方面根据用户需求定制的虚拟化上层软件能进一步切合中国市场，另一方面组建研发队伍消化吸收VmWare 核心虚拟化技术，未来有望打造全国产的虚拟化软件，同时后端依靠公司原有强大的高性能服务器存储等硬件，形成市场上性能最好的软硬件一体化云计算解决方案。云计算市场扩展方面，公司在全国规划百城百行的“城市云”中心，目前已经在国内建设部署十余个大型云计算中心，依托丰富的资源和应用，公司已经成为国内领先的云服务提供商之一，云计算业务未来市场空间巨大！
    海光公司芯片业务投资方向日渐明朗。公司首先通过协议转让的方式把持有海光公司股权从原来的29%增加至74%，取得了海光公司的绝对控股权，之后对成都工业投资集团等公司增资扩股，完成了海光公司的股权变更。海光公司的经营范围是以自有资金对高新技术产业进行投资；持有海光公司近10%股权的自然人股东唐志敏是国内芯片设计领域专家。在芯片国产化研发如火如荼开展的形势下，中科曙光作为国内CPU 芯片研发设计鼻祖中科院计算所的孵化企业，我们有理由相信，海光公司会涉足芯片设计领域，并大有作为！
    盈利预测与投资评级：预计公司2015~2017 年EPS 分别为0.60 元、1.00 元、1.65 元，对应PE 为112、67、41 倍。作为高端服务器的龙头企业，中科曙光在传统服务器和高性能计算机业务保持高速增长的同时，投资芯片领域想象空间巨大，并与VmWare 合作积极开拓云计算大数据蓝海市场。我们预计公司短期目标价90 元，维持“买入”评级，继续强烈看好！
    风险提示：宏观经济影响下游政府企业需求；国产化替代进度不达预期。