点评
    1、“大基建”版图再次扩大。公司目前在传统房地产业务板块以外，正积极推行“大基建、大金融、大消费”的战略。“大基建”业务方面，公司抓住城镇化深入推进以及基础设施互联互通的历史性机遇，积极发展基建相关产业，逐渐形成了以地铁为核心、涵盖建筑等在内的大基建产业集群。公司此次与郑州政府和河南交投签订战略框架协议，强势进军中原地区，叠加此前进入的南京、重庆、哈尔滨、济南、大连等地，“大基建”业务版图再次扩大，战略积极推进。
    2、PPP 项目有望加速落地。此次战略合作内容中，郑州政府将对轨道交通2、3、4 号线工程线路、郑州市双桥和八岗污水处理厂项目、G310 郑州西南段改建工程采取PPP 模式建设；河南交投拟与公司共同推进息县至邢集+淮滨至豫皖省界高速公路PPP 项目的投融资、建设和经营。公司于去年4 月成立了国内首支千亿规模的轨道交通PPP 产业基金，而此次战略合作协议的签订，有利于公司未来PPP 项目订单的加速落地。
    3、地产+基建形成有效协同。此次战略合作内容中，郑州政府拟就包括郑州高新区金融服务产业园项目、中原新区绿色智慧城市项目、管城回族区柴郭村、八郎寨村庄、金水区张砦旧城改造项目、管城回族区商都等新区建设及大棚户区改造项目与公司合作；而河南交投与公司拟共同推进河南交投所属1136 项目土地开发及高速公路沿线土地开发。公司通过“地产+基建”的联动模式降低房地产业务的拿地成本，提升公司项目储备的同时，在目前土地成本高企的环境下，保证一定的利润率水平，使公司在房地产“白银时代”获得自己的竞争优势。
    4、300 亿定增方案，“大金融”战略提速。公司前期公布301.5 亿元的巨额定增方案，拟募投房地产和金融项目。未来公司的资金实力将得到有效扩充，而定增方案中101.5 亿元将用于设立投资基金和互联网金融公司等，“大金融”战略再次提速。此外，公司在二三线城市的房地产项目储备比例一直位于龙头房企高位，将较大程度地受益于近期政府推行的“去库存”战略。公司目前股价较此次定增底价14.51 元折价较多，而今年各项业务均将积极推进，我们重申买入评级。