12月公司新增8个住宅项目。 
    点评： 全年销售创历史新高，单价略有下滑。12月份公司实现销售面积162.56万平方米，销售金额202.67亿元，单月同比分别增长23.44%、17.4%；2015全年公司累计实现销售面积1218.30万平方米，销售金额1541.04亿元，累计同比分别增长14.22%、12.75%。公司2015年销售金额、销售面积均创历史新高。从销售单价看，12月销售单价12467元，较11月环比下降4.9%，主要受推盘结构影响；公司今年以来累计销售单价12649元，同比下降1.3%。 
    投资拿地转为积极，拿地金额占销售金额比重大幅上升。公司12月新增8个住宅项目，分别位于广州、珠海、合肥等7个城市，除广州、上海两个一线城市各有一个项目外，其他项目均位于二、三线城市；总权益建筑面积197.1万平方米，总权益地价123.6亿元。12月单月公司拿地总金额占销售金额比重为64%，全年累计比重为41%，相较于2014年12月单月28%、全年33%的比重水平大幅提升。公司从15年9月以来拿地总金额占销售金额比重不断上升，连续四个月单月比重都超过60%。12月获取项目平均地价6271元/平米，主要因获取项目中二三线城市占比较高所致。  
    投资建议：公司估值在主流地产股中最低，具有较高的安全边际。同时，公司在房地产基本面持续复苏情况下，加大土地投资力度，符合行业趋势，我们看好公司的长期投资价值。预计公司2015-2017年EPS分别为1.26、1.4和1.63元，对应PE分别为7.2、6.5和5.6倍，维持"买入"评级。 
    风险提示：行业成交回升低于预期。