预计于2016 年底开始招生工作，2017 年投入使用。届时文凯兴每年将达到6.4 亿的营业收入，净利润约3.66亿元，是公司14 年净利润的33 倍。
    民办教育持续升温，规模日益扩大
    近日，全国人大常委会审议了民办教育促进法修正案草案二次审议稿，目前进入公开征求意见阶段。审议稿中指出“县级以上各级人民政府可以采取购买服务、助学贷款、奖助学金和出租、转让闲置的国有资产等措施对民办学校予以扶持”、“民办学校享受国家规定的税收优惠”等，进一步鼓励民办学校的发展。
    减少财务支出，提升盈利水平
    2015 年5 月公布非公开发行股票预案，拟发行18756.70 万股募资不超过17.5 亿元，此次增发在补充营运资金的同时也会缓解财务压力，提升公司的盈利水平，公司的资产负债率也由发行前的71.07%降低为发行后的56.78%，资本结构改善。
    投资建议
    在办民教育持续升温的前提下，公司转型高端教育，依赖海淀区国资委拥有的优质教育资源，以其品牌优势向外扩张，未来发展前景十分广阔，有助于扩展公司盈利空间，我们维持对公司持“买入”评级，预计公司2015-2017 年EPS 为0.012、0.050、0.209 元。
    风险提示
    宏观经济下行使原有主业发展受阻；募投项目推进不达预期。