初步预计项目完成后可实现年销售额20亿元以上，公司后续将进行项目筹划与详细的可行性分析，具体投资事项需经董事会和股东大会审议通过后才能正式生效。淮安市政府同意根据实际情况为项目专项扶持资金。 
    2015年前三季度利润增长主要来自LED业务贡献。1-9月营业总收入11.65亿元、同比增长1.9%，归属上市公司净利润1.8亿元、同比增长50.9%。其中：小额贷款利息收入4625万，同比减少11.1%，金属物流保持稳定，利润增长主要来自LED贡献。2015上半年LED营收22560万，净利润6691万，净利润占比50.6%；毛利率33.7%（2014年营收2.42亿元、净利润8213万元，净利润占比48%；毛利率38.9%）。
    面对价格压力，LED业务盈利能力基本稳定。随着公司图形化衬底的自产，倒装芯片技术的成熟并量产，以及卓越的成本管理，LED业务依旧保持着较好的盈利能力。按照上半年情况，我们预估2015年公司LED全年营收4.5-5亿元、净利润1.2-1.4亿元。 预估2015年净利润2.2-2.7亿元，同比增长30-60%。2015年第3季度营收3.8亿元，同比下滑11.1%，净利润4855万，同比下滑5.3%。 
    给予"强烈推荐"评级。根据公司2015中报披露的战略规划，除LED相关的化合物半导体外，还将探索并购方式进入新兴产业，以迅速培育新增长点。预估公司15-17年净利润为2.4、3.0和3.9亿元，EPS为0.25、0.30和0.40元；基于项目前景，给予"强烈推荐"评级。 
    风险提示：LED价格和传统业务下滑、IGBT和碳化硅半导体项目风险等