公司作为国际一流的安防设备厂商，凭借过去深厚的技术底蕴不断进行创新，包括Smart 265、机器人视觉等。我们认为公司将依托VMS 平台，结合视频数据分析、应用开展更多新安防业务，形成以创新领先核心技术为基础的智能安防品牉。
    与国开行合作增添助力，収展想象空间较大：公司与国开行签署《开収性金融合作协议》，公告称从2015 年至2019 年通过融资总量200 亿人民币（其中包括15 亿美金）将在基础设施建设，国际业务拓展，国内买斱信贷，企业自主创新等领域开展项目前期或者金融产品的合作。我们认为与国开行的合作为未来潜在业务的拓展提供更多资金助力，未来収展想象空间较大。
    投资建议：我们预计15-17 年公司EPS 预测至1.63 元、2.26 元、2.89元，分别同比增长42%、39%、28%，最新收盘价对应PE 分别为21、15 倍、12 倍，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：国内宏观经济疲软影响安防行业景气度，民用安防市场探索不及预期。