依靠在锂原电池上的深厚积累，亿纬锂能全面发力动力锂电，将采用磷酸铁锂和三元两种路线，0.7GWH 的三元锂电产能四季度将开始爬坡，0.8GWH 的磷酸铁锂电池产能扩充也将在四季度实现，预计明年动力锂电池出货量1GWh 以上。
    携手南京金龙、华泰，下游客户确定性强：亿纬锂能客户布局早已开始，2014 年11 月份发布公告，子公司亿纬赛恩斯与南京金龙签订《新能源汽车项目战略合作协议》，双方将在新能源城市客车、旅游客车和专用车领域合作开发采用亿纬赛恩斯动力系统的新车型，同时授权亿纬赛恩斯作为车型经销商。公司今年11 月份宣布与天津华泰汽车成立电池合资公司，双方将在新能源汽车电池技术研发和成组电池产品等领域实现资源互补、长期合作。从南京金龙和华泰汽车的体量来看，公司动力电池的业绩释放确定性极强。
    产品结构调整，锂原电池、电子烟和锂离子电池三大业务板块清晰：公司进一步梳理公司战略，进一步强化锂原电池、电子烟和锂离子电池三大板块，削减低毛利的电子产品。其中锂原电池和电子烟均位居全球前列，实现稳定增长，用于动力和储能的锂离子电池是未来重点发展方向，明年将在营收中占比超过50%，业绩弹性进一步显现，其三元动力锂电池产能0.7GWh 并将进一步扩张，在市场极具稀缺性。
    投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价46.84 元。我们预计公司2015年-2017 年净利润分别为1.3 亿、、3.2 亿和4.0 亿，成长性突出；首次给予买入-A 的投资评级，6 个月目标市值200 亿元，对应目标价46.84 元。
    风险提示：动力电池业务开展不及预期。