前三季度基本每股收益0.235 元；加权ROE 为9.22%，同比增加2.44 个百分点。公司业绩符合我们预期。
    下游市场多点开花，锂原电池业务延续高增长。公司锂原电池业务1-9 月份累计实现营业收入5.34 亿元，比去年同期增长25.41%。增长的主要动力来自于智能交通市场（主要指ETC和TPMS），我们测算公司在国内ETC 市场的市占率已经接近50%。此外，公司在智能表器和安防市场的表现也十分稳健，预计15 年全年锂原电池业务有望贡献7.2 亿元收入，同比增速达到24%。
    锂电池业务将实现从消费到动力的跃迁。报告期内，公司动力锂电池产能建设快速推进，惠州0.7GWh 三元电池项目已进入生产线安装阶段，有望于年内投产，目前已与业内多家新能源汽车生产商达成合作协议，消化新增产能是大概率事件。公司动力锂电池业务即将进入爆发期，未来两年将成为公司主要利润增长点！维持盈利预测和增持评级。我们预计公司15-17 年净利润分别为1.42/2.37/4.02 亿元，基本EPS 分别为0.36/0.59/1.01 元（未考虑增发摊薄），目前股价对应的动态市盈率分别为59X/36X/21X 。我们认为公司凭借技术和管理优势能够在动力和储能市场后来居上，实现从消费锂电池到动力锂电池的跃迁。此前公司10 亿元规模产业并购基金的成立也打开了外延并购的想象空间，此外未来员工持股计划的实施也将是潜在催化剂。综合以上因素，我们维持对公司的增持评级。