亿纬锂能于2014年2月收购深圳麦克韦尔公司50.1%的股权，收购价格4.39亿元，已支付股权转让价款人民币1.39 亿元，剩余股权转让价款人民币3 亿元尚未支付。
    点评：
    剥离麦克韦尔，消除商誉减值风险。麦克韦尔子公司主营电子烟业务，公司自2014年2月收购其股权以来，电子烟市场发生了较大变化。美国公共场所禁止电子烟，欧洲将电子烟列为严密监控，而电子烟行业增速也明显低于市场预期；另外消费习惯由一次性电子烟转向可充电式套烟，一次性产品市场份额快速下降。麦克韦尔公司以生产一次性电子烟产品为主，市场全部在海外，经营情况受到较大影响。
    根据此前业绩承诺，麦克韦尔子公司预计2014年可实现净利润1亿元，实际上2014年1-11月，麦克韦尔仅实现净利润3113万元，距离业绩承诺有较大差距，根据股权评估结果公司可能面临比较大的商誉减值，将麦克韦尔以原收购价格加上投资期内的投资收益转让给公司控股股东，可以消除商誉减值的风险。
    公司对麦克韦尔的长期股权投资将在2014年的财务报表中结转为567万元的投资收益。
    集中优势资源积极转型，开拓动力、储能锂电领域。公司在经历了电子烟行业阵痛期后积极寻求转型突破，此次出售子公司股权有利于公司集中优势资源，开拓加强新能源汽车电池和储能市场开拓，增强公司在“锂电池”领域的核心竞争力。
    （1）公司14年6月底公布非公开发行股票预案，相关申请于10月获证监会受理。此次拟募集资金不超过6亿元，募集项目总投资6.33亿元，拟建成年产6720 万支高性能锂离子电池自动化生产线，主要面对新能源汽车、消费电子两大领域；
    （2）公司控股子公司亿纬赛恩斯于14年11月与南京金龙签署《新能源汽车项目战略合作协议》，南京金龙与亿纬赛恩斯在新能源城市客车、旅游客车及专用车等领域展开全面合作；12月亿纬赛恩斯与深圳市五洲龙汽车有限公司合作研发的“FDG6103SHEVNG5 混合动力城市客车”列入了国家工业和信息化部新能源汽车公告目录，具备车辆上牌照和申请列入《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》的资格； （3）公司于11月与青岛特锐德汽车充电公司签订了《合资经营协议书》，双方成立惠州亿纬特锐德汽车充电公司，主营新能源汽车充电设施网络的咨询、设计、建设及充电运营服务，亿纬锂能占比49%。
    （4）公司于12月公告中标2014年天津联通拉远基站后备电源框架采购项目，公司预计中标金额200-500万元，标志着公司在通信电源市场领域获得新的突破。
    由以上动作可以看出，公司积极寻求业务转型，向新能源汽车、高端消费电子、储能等领域延伸，是公司依据自身锂电池技术优势尝试的横向拓展，使公司未来发展多元化，成长期业绩增长驱动力。
    盈利预测与投资评级。预计公司2014-2016年EPS分别为0.27元、0.51元、0.79元。公司目前正在经历电子烟行业整合之痛，但市场未来增长仍具有较大想象空间，公司龙头地位稳固，拥有美国市场认证优势；麦克“转型+定增”进军高端消费电子和动力锂电池是未来最大看点；亿纬电子、北斗导航、增程式电动大巴等新业务是公司未来成长的潜在推动力。给予公司2015年35倍PE，对应目标价17.85元，维持“买入”评级。
    风险提示。（1）电子烟市场持续低迷；（2）市场竞争加剧风险；（3）新业务开拓不达预期。