其中隆平高科作为种业高成长龙头企业，本周两日涨幅更是接近15%。
    内生增长+外延扩张是隆平高科实现高成长的两板斧，也是我们一直以来坚定推荐公司的主要逻辑。
    内生增长方面：1）新品种良好表现是公司业绩增长的亮点。公司推出的638S 系列品种，2014/2015 推广季表现突出，尤其是隆两优华占，作为Y 两优一号之后公司主推的优质品种，在抗性、米质、丰产、稳产各方面都有尚佳表现，我们认为其完全具有成为下一个大品种的潜力，有能力接替Y 两优一号。我们预计2015/2016 推广季推广面积可达240-300 万亩；2）老品种稳定亦是公司业绩的保障。从目前公司老牌优势品种Y 两优一号、深两优5814、隆平206 等的表现情况来看，可以说是稳中有增，在市场上仍是占据了较大的份额；3）营销推广助力产品销售。公司在营销推广能力方面均行业前列，子公司安徽隆平、湖南隆平以及亚华种子前三季度业绩良好。特别是安徽隆平2014 年业绩就已经超越15 年的承诺利润，与其有效的推广营销模式密不可分。
    外延拓展方面：1）国内产业整合：收购国内蔬菜种子龙头企业之一的德瑞特。隆平高科收购德瑞特，实现向蔬菜种子的横向扩展，丰富产业链品种，同时德瑞特在三季度并表，四季度将实现业绩贡献。我们认为这仅仅只是公司外延战略的开端，后期进一步完善布局值得期待；2）国际化战略：我们认为隆平高科作为国际杂交稻种细分领域的龙头企业，无论在品种储备还是研发实力上，完全具有同世界种业巨头抗衡的能力。当前公司已有或计划建设国际农作物种子产业营运中心的国家已达9 个，地域覆盖东南亚、非洲、美洲等全球适合水稻种植的区域。
    新亮点：公司逐步切入农业综合服务。目前种植综合服务发展可谓是如火如荼，各大企业跑马圈地占领市场。
    我们认为农业综合服务是农业未来的发展方向，以“轻资产”的模式实现快速扩张。隆平高科在湖南、湖北、安徽、江西等地区拥有深厚的农户基础、优质的稻种以及人才队伍，推广农业综服占据天然的先发优势。
    中长期来看，公司发展战略路径十分清晰：（1）通过外延并购，延伸产业链，丰富产品种类；（2）逐步进入其他高附加值的经济作物种子领域；（3）依托于稻种研发优势，逐步开拓市场更为广阔的国际种子市场；（4）通过与农资和技术服务团队合作，为种植户提供综合解决方案，提升种子销售粘性。
    预计公司2015-17 年EPS 分别为0.511，0.624 和0.791 元，同比增长40.46%、22.05%、26.78%。考虑到公司作为行业龙头，享有一定的估值溢价，同时公司国际化战略+外延并购预期提升整体估值水平。并且公司股价短期拥有催化剂（中央农村工作会议、一号文件等），因此我们给予隆平高科较高估值，维持目标价31 元，对应50XPE2016，建议“买入”。