①公司智慧景区领域再落一子，对公司在互联网营销服务等相关领域的布局形成有力补充。②智慧旅游服务体系将进行外延式拓展，周边资源和旅游产品等将受益。③公司有望同时受益外部交通改善带来的客流增长以及景区及周边的内容服务改造升级，大峨眉旅游生态区建设日渐完善。维持2015-17 年EPS 为0.41/0.52/0.60 元，维持目标价16.4 元，增持。
    智慧景区建设方面又有新进展，接力公司在互联网营销服务等相关领域的布局。本次参设子公司将使公司在智慧景区的建设上再落一子；此前公司一直在线上旅游方面积极布局，包括推出官方 APP、微信服务号、百度直达号等线上旅游服务，同时识途旅游网在线旅游产品也已超过2000 个，成为峨乐旅游区域内重要的在线旅游预订平台。
    智慧旅游服务体系将向周边旅游资源和旅游产品延伸。①新设子公司经营范围包括旅游咨询、文化艺术交流、旅游工艺品交流、演艺、文艺创作与表演、艺术表演场馆、旅游观光服务、旅游产品制造与销售、版权服务、剧场服务、餐饮、物业管理等，未来可适应景区周边休闲度假游新项目的配套建设。②本次参设子公司将有力推进“大峨眉”智慧旅游文化创意产业园区建设。该园区总投资12 亿元，占地200 亩，总建筑面积20 万平方米，将包括“大峨眉”智慧旅游功能区、环球智慧旅游园、文化演艺与互动娱乐园三大部分，预计每年接待游客能达到200 万人次，将与峨眉山自然景区形成有效互补。
    公司将有望同时受益交通改善带来的外部客流增长和景区内容服务的改造升级，完善大峨眉旅游圈建设。①成绵乐高铁于2014 年底通车，公司2015H1 客流同增27%，前三季度保持高增长。②公司加强产品和资源的开发培育，峨眉雪芽项目初见成效，旅游文化演艺等有望在2016 年实现新突破。③公司积极外延拓展东西环线，打造柳江古镇等新型特色旅游目的地，完善大峨眉旅游区的建设。
    风险提示：景区突发事件等影响客流；交通改善效果不及预期。