公司进入土壤修复这一万亿市场，业务开展顺利，同时公司收购的塑料交易所经过前期的培育也迎来的收获期，我们预计公司2015-2017 年的年均复合增长率高达59%。由于产品价格下滑过快，下调公司 2015EPS 为0.54 元（-0.14 元，-20%），由于新业务土壤修复贡献利润显著以及塑料交易所开始并表，我们上调2016 年EPS 为1.05 元（+0.23 元，+27%），新增2017 年EPS 为1.45 元。上调公司目标价至42 元，对应 2016 年40 倍 PE，低于同比公司平均估值。
    土壤修复业务空间巨大，拓展较为顺利。土壤修复市场规模超万亿，十三五期间有望出台“土十条”，市场将进入从启动到加速发展阶段，相关上市公司充分受益。公司土壤修复产品可以对盐碱地、酸性土地进行有效中和，具备调节酸碱度、保肥、保水等作用。根据示范田的对照实验来看，可以使农产品增收20%以上，农民一亩地收益提高150 元以上。公司采用流转承包农业土地经营权进行土壤改良，目前已经在鄂尔多斯流转土地2.6 万亩。预计2016 年土壤修复业务可以给公司带来近两个亿的利润。
    塑料交易所迎来收获期。公司公告以13 亿元的对价收购关联方广东塑料交易所100%股权，其“电子交易+仓储物流+供应链融资+信息咨询+技术”的服务，打通电商“三流”(信息流、物流、资金流)，已成为塑料行业的交易中心、物流中心和信息中心。塑胶所承诺2016-2018 年的净利润不低于1 亿、1.5 亿、2 亿元，迎来收获期。
    风险提示：竞争加剧导致产品价格下滑; 土壤修复市场开拓不及预期。