市场领先的网剧制作商：慈文网络剧领先地位继续保持，我们估计2015 年生产量4300min，我们预计明年生产量1 万min。截至今年10 月份，纯互联网播出剧目，慈文市场份额超40%（全市场117 亿点击率）。公司以精品网络剧姿态，进军网剧市场态度坚决！打造网状IP 产业链ing，公司超强执行力，未来大发展可期。专一化的电视剧，网络剧或者电影公司正在以IP 为纽带，为协同，链接整个泛娱乐产业。
    慈文传媒作为业内优质公司，不断发力内容产业，在电视剧市场迎来阵痛期之际果断加强电影布局（与爱奇艺合作），外延休闲游戏（拟收购赞成科技），公司行业敏锐度强，执行力强，未来大发展可期！IP 储备超过同业，后期爆发增加确定性与亮点。慈文传媒近几年来出品了《神雕侠侣》等数十部脍炙人口、多次包揽国内各项大奖项的电视剧。目前慈文传媒已储备的版权超过40 部，其中原创小说改编权超过20 部。
    财务预测与投资建议
    由于收购赞成科技和定向增发均未完成，暂不予以考虑。我们预测公司2015-2017 年EPS 分别为0.69 元，0.98 元，1.35 元。考虑到赞成科技收购预期，公司主营业务收入增速超过行业平均水平，网络市占率40%，并积极拓展游戏业务，影游联动协同可期，我们予以40%可比公司估值溢价。可比公司当前16 年PE 为63，对应16 年目标PE 为88，长期目标价86.24 元，首次给予买入评级。
    风险提示
    监管风险，行业竞争风险，网络剧行业增长放缓，定增与收购北京赞成科技尚不确定性