此次一区东扩收入分为场资格费和商位租金两部分，其中入场资格费将完全按照市场化招标，商位年租金7900 万元。
    商位价值兑现，大幅增厚业绩
    我们判断实际入场资格费将远远高于2 万/平米。据调查，国际商贸城商位平均转让费为20-30 万元/平米。饰品及饰品配件是小商品城销量最好的品类，一期东扩目前占据最好的地段，因此我们保守推测月底最终招标资格费为10 万元/平米。 3.1 万平米总面积对应5 年招标资格费31 亿，加上商位租金后约为35 亿。
    若4 楼约1 万平米的商位投入使用，我们判断公司一期东扩未来5 年收入为45 亿元，一期东扩作为增量市场将为公司每年带来净利4.5 亿元，增厚公司业绩75%。
    提升现金流，支持公司创新转型
    一期东扩市场将极大的提升公司现金流情况，为公司转型“互联网+”电商生态圈、金融生态圈及“一带一路”战略的产业布局提供资金支持。电商生态圈以“义乌购”B2R 平台为核心高速发展，联网金融生态圈稳步推进，公司与“义新欧”铁路的运营商合作，打通国内商品出口通道及欧洲商品进口通道，布局跨境电商。
    三、 盈利预测与投资建议
    我们认为，公司在一期东扩市场实行招投标招租方案将极大的增厚公司业绩，改善公司现金流，我们同时期待公司在一期租金改革试点之后推行全市场租金市场化。预计公司2015-2017 年EPS 为0.12 元、0.19 元、0.28 元，对应PE 分别为86.88倍、51.9 倍、36.37 倍，维持“强烈推荐”评级。
    四、风险提示：租金市场化存在不确定性，转型项目存在不确定性。