公司2015 年前三季度实现营业收入25.17 亿元，同比增长106.39%，实现净利润1.88 亿元，同比增长51.42%，均超过2014 年全年水平。另外，公司员工持股计划已实施完毕，购买均价为44.14 元/股，占总股本的0.87%。
    锁定高端UPS 产品，做好IDC 市场
    2014 年IDC 市场规模增速超过40%，预计未来三年增速在30%以上，且在线式+大功率+高频的高端UPS 产品需求快速增长。公司锁定IDC 高端市场，前瞻性布局系统业务，推出IDC 智能监控管理系统，为客户解决IDC 用电能耗问题，符合绿色节能的发展趋势。2014 年公司对产品结构进行调整，在线式UPS 业务毛利率大幅提升至43%，预计2015 年有望进一步上升。
    加码新能源产业，做大智能微网业务
    在新能源微电网等政策推动下，公司的储能、新能源发电及充电桩业务有望加速启动。储能方面，公司依托同源技术延伸开发联网型和独立型储能系统。光伏方面，公司2015 年预计将并网75MW 左右，总规划装机量超1GW。充电桩方面，公司2015 年前三季度已实现收入7835 万元，受益政策利好，预计年底将现抢装行情，公司产能供不应求，全年收入大概率突破1 亿元。
    盈利预测及估值
    我们预计在当前股本下，公司2015~2017 年净利润同比增速分别为51.9%、50.5%、47.4%，EPS 分别为1.05、1.58、2.34 元，对应42、28、19 倍P/E。若2016 年按上限完成定增，考虑摊薄效应及财务费用改善预期，2016~2017 年EPS 分别为1.34、1.98 元，对应33、22 倍P/E。首次覆盖给予“增持”评级。
    风险提示：IDC 市场需求下滑，系统集成业务不达预期，充电桩产能不足