润和软件通过收购银行软件测试领域排名前三的捷科智诚及新一代流程银行核心系统供应商联创智融，成功从外包厂商转型银行IT领域，并通过收购菲耐得进军保险IT领域，至此公司"大金融战略"布局已基本成型。按照公司金融IT业务今年备考规模，公司实力已位于银行IT领域前列。公司战略布局清晰、执行力强劲，未来将持续围绕大金融IT领域通过"内生+外延"双轮驱动继续做大做强，有望在未来3-5年内成长为金融IT领域的第一梯队。 
    公司当前处于金融IT板块"价值洼地"，被严重低估。从估值角度看，公司2015-2017年对应PE分别为54倍、44倍、34倍，而可比公司对应2016年估值最低都在80倍以上。从涨幅角度看，近20日可比公司最低涨幅都在30%以上，最高涨幅更是超过50%，但同期润和软件仅上涨20%左右。我们认为润和被低估的根本原因在于润和没有像其他银行IT公司那样公开宣传进军金融IT2.0业务的"野心"。但我们认为，平台化、云化是金融IT行业的必然趋势，作为后期之秀的润和并不会缺席这场盛宴。基于此，我们认为，润和目前是银行IT领域的"价值洼地"，被严重低估。
    平台化方向转型是润和发展的必然选择，公司迎来绝佳布局时机。金融IT行业向云化、平台化转型是大势所趋。纵观A股上市的银行IT公司，均在大力布局金融IT云平台（高伟达、信雅达、中科金财）、资产证券化交易平台（中科金财、信雅达、高伟达）、征信（银之杰、安硕信息、中科金财、高伟达）等新的业务模式或业务方向。虽然润和至今均没有大肆宣传自己的新业务布局，但其走向平台化、云化战略是必然趋势。且公司也曾在互动易上表示，向中小型银行或非银行金融企业提供金融IT"云服务"，是公司完成收购联创智融以后在金融信息化业务领域重点考虑的下一步计划。因此我们认为，当前处于公司新业务落地前夜，正是布局的绝佳时机。 
    盈利预测与投资建议。预计公司2015年备考净利润为2.88亿，对应备考EPS为0.81元。考虑到联创智融从9月份开始并表，预计2015年实际净利润为2.1亿元，对应EPS为0.59元。预计2016-2017年净利润分别为3.57亿、4.64亿，EPS分别为1.00元、1.3元。当前股价对应备考PE分别为54倍、44倍、34倍，维持买入评级 
    风险提示：传统外包业务大幅下滑；并购整合不顺，业绩承诺不达预期；新业务拓展不及预期。