净利润下滑主要归因于股权激励费用摊销和研发费用增长。公司2015 年股权激励成本摊销费用约3180 万元，中报确认摊销费用约1581 万元；上半年研发费用4973.54 元，同比增长约123%。
    股权激励费用摊销和研发费用增长是中报利润下滑的主要原因。
    互联网银行龙头崛起。公司在过去一年中有了质的变化，收购捷科智诚切入银行IT 测试服务领域，引进了在金融IT 领域具有丰富经验的前文思海辉技术和市场团队，收购联创智融进入了银行核心系统市场。公司在银行IT 领域布局基本完成，连续成功并购凸显了其向金融IT 转型的坚定决心和执行力。微众银行正式上线，其简洁易用的互联网式体验、低廉的获取用户成本、海量数据资源等一系列变化，都将深刻影响传统银行业，传统银行转型互联网必将更加迫切。公司收购的联创智融是新一代流程银行领导者，有望抓住我国银行业 IT 系统向流程银行阶段（Bank2.0）进行大规模转型的历史性机遇实现跨越式发展。
    实际控制人大幅增持，彰显对公司前景信心。公司实际控制人和董监高2015 年7 月11 日承诺未来3 个月内拟增持不低于5000 万元，并且实际控制人已于7 月16 日增持公司股份10 万股，成交均价为44.57 元/股，增持总金额445.7 万元，7 月16 日又连续增持，彰显对公司前景的信心。
    投资建议：考虑到季节性效应，下半年捷科智诚与联创智融并表将大幅增厚业绩，且并购的协同效应也将逐步显现。预计2015-2016 年备考EPS 分别为 0.83、1.09、1.4 元，维持“买入-A”投资评级，3 个月目标价至50 元。
    风险提示：并购整合风险。