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>> 兴业证券-永新股份(002014)公告点评:收购新力油墨产业链纵向整合,盈利抗风险性增强-151107
上传日期:   2015/11/9 大小:   849KB
格式:   pdf  共11页 来源:   
评级:   买入 作者:   雒雅梅,王婉婷
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另一方面公司可在资金、人才、品牌、研发及营销体系进行有效整合,充分发挥协同效应,公司收入(主营业务将新增油墨销售)、盈利水平及资产规模均将有所提高,抗风险能力增强。此外收购新力油墨将减少公司关联交易,巩固投资者利益。 
   蓄势待发,走出低谷期:公司是复合软包装材料领域的龙头企业,管理层经营风格稳健。2013-2014年受到下游食品、日用品需求景气度较差及软塑包装竞争加剧影响下业绩进入低谷期,公司坚持不懈进行客户市场开拓,前期培育客户由磨合期逐步进入量产阶段,质变引发量变,业绩形成向上拐点。公司未来将持续受益于上下游产业链整合以及核心客户不断积累。预计2015-2017EPS 0.59元、0.73元、0.81元,维持"买入"评级。 
    风险提示:1、原材料价格波动2、项目投产后产能利用率较低造成折旧压力。     
 
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