阜丰和梅花形成双寡头格局，行业竞争格局优化，价格波动更有预测性，龙头企业利润逐步上升。
    味精进入寡头垄断格局：从供给来看，味精行情低迷逐步去产能，且未来无新增产能。
    从需求来看，随着调味品产品升级，预计未来需求将保持小幅持续增长。梅花并购伊品后行业格局将显著优化，阜丰和梅花将占据近90%的市场份额且两者份额差距不大，价格主导力大幅增强。阜丰和梅花在双方主导市场份额且份额难有提升的格局下，有望共同推动味精价格上涨，形成两家之间的双赢的理性竞争。
    氨基酸周期性波动，仍存投资机会：1、赖氨酸有望见底回升：大成生化已陷入危机，行业不断去产能，加上未来2-3 年没有新增赖氨酸产能投放，国内赖氨酸供给过剩压力正在逐步减轻。需求结构再次出现变化，赖氨酸价格可能回升，大幅利好生产企业。2、苏氨酸扩产，价格可能承压，但销量增加：随着苏氨酸在饲料中作用的认同感增加，添加量增加，需求空间较大，近几年需求增速超过两位数。公司新建产能计划已经实施，预计明年可增产7 万吨，苏氨酸销量有望上升，但需时刻关注产能扩张带来的价格扰动。
    新领域值得期待：生物疫苗、药用胶囊与氨基酸同属“大生物”产业范畴。梅花通过收购汉信医药，公司以此为平台进行产品和业务的整合，并在现有基础上引入行业内顶级技术团队打造的疫苗业务板块，成为梅花生物实质进军生物医药领域的重要的第一步。
    经测算，预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.24、0.33 和0.40 元，YOY 分别为46.8%、39.8%和19.7%，对应2015 年PE 为28 倍，给予“增持”评级。
    风险提示：行业竞争加剧，相关产品价格大幅下滑；系统性风险。