天齐江苏公司是公司收购银河锂业的核心资产，建成的电池级碳酸锂产能为1.7万吨/年，是全球首条自动化电池级碳酸锂生产线。
    该公司经营正在好转，技改预计年底完成，目前日产量已达到50吨，预计明年将全面扭亏为盈。预计天齐江苏公司明年电池级碳酸锂产量将达到1.2-1.5万吨，按照现在的价格和成本计算，预计明年天齐江苏公司的净利润将达到1-1.2亿元，盈利大幅好转。 
    锂精矿价格涨幅远落后于碳酸锂价格涨幅，泰利森锂矿提价在即。前三季度碳酸锂价格涨幅达到50%，而锂精矿价格涨幅仅为20%，主要是由于泰利森锂矿以长单为主，价格调整周期为半年左右，因此锂精矿价格远落后于碳酸锂价格涨幅。泰利森2016年上半年价格谈判即将开始，未来锂精矿价格调整在即，我们预计涨幅将达到20%以上，届时泰利森的盈利能力将大幅提升，同时明年资产减值损失因素消除，泰利森的盈利将超预期。 
    盈利预测及评级。考虑到明年天齐江苏公司盈利改善及泰利森提价等因素，我们预计公司明年业绩将大幅增长。2015-2017年归属于母公司净利润分别为0.91、4.27和5.44亿元，考虑到公司明年业绩弹性，给予"增持"评级。 
    风险提示：1、碳酸锂价格大幅波动的风险；2、汇率波动风险。