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>> 东方证券-东方财富(300059)三季报点评:高速增长依旧,行业地位稳固-151104
上传日期:   2015/11/4 大小:   425KB
格式:   pdf  共6页 来源:   
评级:   买入 作者:   张良卫
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受益于证券基金市场火爆以及公司市场地位迅速提升,公司金融电子商务服务业务收入前三季度同比大幅增加,电子商务平台基金销售额达到6171.61 亿元,分部业务收入同比增长1083.78%以上。
    行业龙头地位稳固:根据第三方互联网研究机构艾瑞的报告,东方财富网在今年8 月的日均覆盖人数达到1654 万人,网民达到率为6.4%,继续保持垂直财经类网站国内市场占有率第一并遥遥领先第二名中国经济网日均网民达到率近4 个百分点。我们看好东方财富凭借牢固的市场领先地位进一步扩充其互联网金融的商业化变现的渠道和能力,公司业绩也将继续保持快速增长。
    券商牌照助力一站式金融平台打造:公司于9 月29 日公告其收购西藏同信证券事项获证监会无条件通过,未来券商经纪业务的引入,将有效的与其基金代销业务及财经传媒平台形成协同效应,进一步打造其互联网金融大平台的产业构建。
    财务预测与投资建议
    由于前三季度金融电子商务业务增长显著,我们调高该分部业务营收预测,我们预计公司2015-17 年每股收益分别为1.01、1.65、1.90 元(分别对应前值0.99、1.63、1.96 元). 我们根据可比公司67 倍2015 年调整后平均市盈率调整目标价至68 元,维持买入评级。
    风险提示
    基金销售额下降,并购进度不达预期等。
 
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