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>> 中信证券-东方财富(300059)投资者交流会纪要—并购同信,强势进入券商业务-151103
上传日期:   2015/11/3 大小:   458KB
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评级:   -- 作者:   郭毅,殷睿
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    公司构建一站式的大平台,给1 个亿的用户提供金融服务。
    2、公司的市场化地位
    最新公司的市场份额排名第一,约为60%,遥遥领先于竞争对手。公司总资产、收入、净利润等规模在上市后上了一个大台阶。2015 年前三季度公司净利润实现将近15 亿元。这种快速发展也赢得了证监会的肯定。
    目前已经与91 家基金公司签订合作协议,在平台上公开销售。前三季度销售规模达到6172 亿元,累计总额已经将近1 万亿。
    3、积极探寻外延式发展机会
    2014 年12 月起,公司陆续收购宝华世纪、参股证通股份、参股中证信用、增资入股易真网络、收购同信证券。
    4、未来的发展
    公司横跨互联网和金融行业,因此随着互联网网民的扩大,特别是手机网民的增长,以及证券、基金投资群体的扩大,作为互联网金融的代表性公司,面临非常好的发展机遇。截至9 月底,国内公募基金规模达到6.5 万亿,增长幅度非常大。
    公司基本实现了一站式金融服务的大平台,公司会抓住行业红利,构建互联网金融服务的生态圈,为超过1 个亿的互联网金融投资人提供更好的金融服务。
    二、东方财富的发展规划:“互联网+”还是“+互联网”(董事长其实)
    公司做的事情是“人与财富”的链接。由于互联网发展非常迅速,给公司的挑战非常大。
    特别是目前所有的券商已经有互联网交易了,在这个背景下,互联网金融公司的发展空间是什么?
    2、公司的意义是连接“人与财富”百度:人与信息的链接阿里巴巴:人与商品的链接腾讯:人与人的链接东方财富:人与财富的链接3、链接实现通道——用户场景
    任何一个产品在东方财富上,都是“互联网+”产品,而东方财富做的事情是场景建设。
    互联网发展路径:流量为王(2000 年,新浪上市)——入口为王(百度独立,开创网络入口)——账户为王(用户数据,但尚未打通;支付宝是账户为王的最大受益者)——场景为王(所有的用户、数据都在平台当中,龙头优势明显)
    2015 年上半年股民覆盖人数:东方财富:92.25%(第6 名);2015 年上半年股民页面浏览数:4.39%(第4 名);2015 年上半年股民浏览时长:4.78%(第2 名)。
    足以见得:(1)股民数量很大,公司最先受益;(2)金融投资消耗时长很高,公司受益。
    可见,东方财富在股民心中的地位不亚于阿里和腾讯,金融场景基本打造成功。场景的打造核心,就是时间:每天有庞大的股民在网站上浏览,可变现资源非常高。目前公司网站的每天开户数已经比证券公司高了,互联网基因的优势已经显现。
    4、平台价值
    美国综合性互联网理财平台与券商市盈率比较:摩根大通10 倍;嘉信理财30.29 倍;国内券商市盈率:券商平均市盈率11 倍,但是扣除了自营利润后,券商平均市盈率为17 倍;
    东方财富:33 倍(当前估值,仅体现平台价值)+(“互联网+基金”)+(“互联网+券商”)。
    三、问答环节
    Q:互联网金融发展的趋势如何?
    A:互联网金融规模太大,目前市面上许多层次不齐的公司都称自己是互联网金融,风险非常大。基金和证券是经过风险教训后规范化的产品,就连互联网保险产品也只是初级产品,微众银行也只是在做基金销售,因此互联网+证券/基金可以发展的空间非常大。另外众筹方面,东方财富有先天优势,因为平台用户很多、资金很多,就是缺少项目,但这一块还要等待实际投资者投资理念的成熟。
    Q:公司收购券商后明年布局如何?
    A:目前收购还没完成,目前在密切协作。公司之前讨论过收购一个券商,或是申请券商牌照,此次通过收购是基于长远考虑。公司付出高溢价的原因是抢占时间,公司能够实现的引流能够有效地对冲溢价成本。当前政策要求第三方的交易接口要关闭,对公司是极大的利好,公司不是软件公司,本身不提供交易,能够进一步抢占市场份额。券商是一个标准化的交易,在哪家公司都是一样的,因此未来只会把交易放在自己的公司,更方便、安全。但是对用户来说,选择了券商后,剩余的需求就是咨询,就会落地到东方财富当中,市场份额会大幅提升,目前数据也是如此变化的。
    
 
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