业绩预计。公司预计2015 年度归母净利润为1.20 亿~1.39 亿元，同比增长95%~125%。
    并表江西博微、北京尚洋致业绩增长。2015 前三季，公司营业收入和归母净利润出现较快增长，主要源自江西博微和北京尚洋8 月份开始并表。
    电力在线监测业务下滑，等待国网规模性重启招标。公司原有业务为电力在线监测，招标主体为电网。2011-2012 年国网在浙江等7 个省份试点在线监测系统，促使公司2011-2013 年业绩较快增长。2013 年下半年国网开始验收7 个试点，停止在线监测产品招标，造成2014 年和2015 年上半年公司净利润大幅下滑。
    预计行业潜在需求200-300 亿元。近几年公司市场占有率一直保持稳定，维持在25%左右。目前，进入国网在线监测招标的企业并不多，我们预计未来公司市场占有率保持稳定，电网招标重启后，公司传统业务利润将随行业回升。
    北京尚洋中标大气环境监测业务。公司10 月22 日公告，子公司北京尚洋中标“北京市大气环境质量监测网络升级项目——大气监测设备购臵”采购项目，中标金额1.35 亿元，占2014 年理工监测总收入的68.93%。
    此次中标大气环境监测业务，订单释放后将大幅增厚公司业绩；同时，这也代表尚洋大气监测业务得到市场认可，未来有望成长为水质监测外又一业绩增长点。
    投资建议及盈利预测。预计公司2015-2017 年归母净利润（备考后）分别同比增长113.44%、61.20%、16.05%，每股收益（备考后）分别达到0.32 元、0.52元、0.60 元，目前对应2015 年动态市盈率为57.38 倍。公司正在从电力设备行业向环保行业转型，给予2016 年30-40X，合理价格区间15.60-20.80 元，维持“增持”投资评级。
    主要不确定因素。市场竞争的风险。