2015 年前三季度市场日均股基成交额10,848 亿元，同比增长394%；股权融资额9,142 亿元，同比增长73%；两融余额9,067 亿元，同比增长48%。受此影响，公司经纪、投行、资本中介等业务收入大幅提高。
    成交量萎缩，市场大跌，Q3 单季业绩环比大幅下降。第三季度公司实现归母扣非净利润3.48 亿元，环比下降72%。经纪、自营、利息收入下降相对较大，降幅分别为39%、94%、66%。
    两市成交量同比大增，经纪业务市场份额提升
    两市成交量同比大增，公司大力发展互联网金融业务，经纪业务收入增长2.4 倍。
    报告期内，日均股基成交额仍高达10,848 亿元，同比增长394%。截止2015 年9 月30 日，公司股票市场份额为1.17%,同比增加0.21 个百分点.自营资产规模扩大，收益率略有提升
    公司提高自营规模，自营收益率稳中有升，自营收入同比增长1 倍。报告期内，自营资产同比提高31%。自营资产收益率8.04%，相比上年同期的7.44%略有提升。
    两融规模同比大幅增长，市场份额持续提高
    受市场需求带动，两融规模大幅增长，利息收入增长1.37 倍。报告期内，公司两融余额80.34 亿元，相比二季度末环比下降53.06%，但同比仍增长102%。市场份额0.89%，同比提高37%。
    三、投资建议
    我们认为，公司未来的业绩增长将受益于以下三个方面：1）大力发展互联网金融业务。2）定增60 亿元补充资本金。3）设立研究所子公司，尝试员工持股。
    预计东吴证券2015-2017 年EPS 为0.76、0.88、1.05 元，对应PE 分别为19、16和14 倍，给予强烈推荐的评级。
    四、风险提示：1.券商牌照放开;2.大盘下行。