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>> 国金证券-东吴证券(601555)盈利表现靓丽,互联网金融值得期待-150812
上传日期:   2015/8/13 大小:   616KB
格式:   pdf  共4页 来源:   
评级:   买入 作者:   贺国文
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2015 年,公司在分类监管评级中被评为A 类A 级。
    经纪业务和投资收益是利润贡献的主要来源:公司盈利主要来自经纪财富管理业务和投资收益,分别实现营业收入16.4、13.7 亿元,同比增长315.4%、432.0%;实现营业利润10.9、11.2 亿元,占利润总额比重分别为44.3%、45.4%,同比提升15.7、4.3 个百分点。信用交易业务实现营业利润3.1 亿元,占比为12.7%,由于经纪业务和投资收益增长较快,使得信用交易业务占比同比下降5.04 个百分点。
    积极推动互联网金融业务发展:公司在稳步推进传统业务的同时,积极发展互联网金融业务,打造全品类金融产品体系,不断开拓网上客户资源。公司全资子公司东吴创新资本与赢时胜、水德合伙(有限合伙)共同设立东吴在线,东吴创新资本出资8000 万元,持股40%。东吴在线致力于打造国内领先的互联网金融平台,为投资者提供互联网经纪、财富管理、投行等服务,参股东吴在线,公司在互联网金融领域布局更趋完善。
    综合竞争实力不断提升:公司各项业务发展良好,齐头并进,机构布局覆盖全国,互联网金融业务发展迅速,管理制度更加灵活,竞争实力不断提升。
    盈利调整和投资建议
    我们预计公司2015/2016 年EPS 为0.96/1.11 元,对应18x/16xPE,2.8x/2.4xPB,首次覆盖,给予公司“买入”评级。
    
 
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