经纪业务收入16.4亿元，增长315%，佣金率4.9%%。其中二季度4.68%%，较一季度5.49%%下降15%。4月份一人多户放开对行业二季度整体的佣金率带来压力，东吴证券积极探索的互联网战略也加剧了下降的速度。上半年在巨额交易量的包裹下佣金率的下滑未被关注，下半年将带来转型是否成功的真正考验。
    信用业务收入3.91亿元，同比增长201%。截至期末信用业务交易规模323亿元，其中两融余额172亿元，股票质押回购余额148亿元。大幅增长主要因为行业重资产业务发展春天到来，公司积极开展业务创新和转型，在良好的市场环境下获得了快速稳健的发展；同时业务顺利通过监管部门检查，在业务爆发增长的背景下，没有发生合规风险事件。
    自营业务收入13.68亿元，同比增长432%，二季度其他综合收益浮亏。中期其他综合收益1500万元，其中二季度亏损1.8亿元。资管业务收入2.11亿元，同比增长432%。主要因为公司资管条线常态化跨部门业务合作，资管全产业链平台的整合拉动功能已然显现。
    公司相关费用控制较好。营业收入增长引起的业务及管理费、营业税金及附加等同比大幅增长，营业成本增长幅度低于营业收入的增幅。经纪及财富管理业务成本占公司营业成本的比例同比下降2.75%，投资银行业务费用比例同比下降13.23%，信用交易业务费用比例同比下降1.9%，自营业务和资管业务费用比例同比略增6.45%和3.71%。
    我们维持对公司强烈推荐的评级。东吴证券是我们短期内券商板块的首选标的，虽然我们认为三季度行业需要消化资产负债表收缩的压力，并且等待市场企稳，但东吴证券具有较多的看点使其能获得超越行业的相对收益：公司积极探索混合所有制改革，力促员工持股计划；充分发挥地缘优势发展经纪业务与新三板业务；构筑扎根本地市场的互联网金融生态链。在行业中有其独特竞争优势，短期受累于市场大幅回调，预计2015-16年EPS为1.12和0.98元。
    风险因素：牌照放开、混业经营、互联网金融冲击