3Q单季实现营业收入43亿元，同比增长42%；净利润2.61亿元，同比增长61%。 
    点评： 
    三季报延续中报的高增长势头。主要增长来自：（1）光纤光缆产能扩张带来的产能释放，目前公司光纤产能达到3300万芯公里、光纤预制棒1000吨，自给率达100%，中报中光通信收入同比增长35%；（2）电力缆、海缆产品取得突破性订单，特种导线产品在电网招标中排名第二，海缆产品对海外市场以及军工领域批量出货，中报中电力传输收入同比增长38%；（3）收购电信国脉后，3季度并表约2000万元。 
    国内外业务齐发力。亨通走出去战略布局已久，借助国家"一带一路"，为光缆、电缆、海缆以及工程业务开拓了市场，中报中亨通海外收入4.5亿元，同比增长50%，收入占比约10%。 移动大单量价齐升，增强明年确定性。最新一期的中国移动1亿芯公里招标中，亨通三大项产品高价中标第一名，显示出强大的综合实力。
    此次招标中，中国移动一改价格优先机制，对供货能力、产品质量等提出更高要求，多项中标体现亨通作为五大厂商的综合能力。量价看，一方面中国移动采购量同比增长50%；另一方面五大厂商中标价格同比增长5%左右。此次招标对亨通明年业绩的高速增长将提供有力支撑。 
    携手清华大学，提升新能源汽车战略地位。日前公司与清华大学苏州汽车研究院在新能源汽车控制系统、充电设备系统集成和充电桩系统解决方案等相关技术研发与成果转化领域建立战略合作关系，提升了该业务模块的战略地位。亨通在南通、北京设有新能源汽车相关企业，预计未来将不断完善新能源汽车产业链。 
    业绩明确估值低，积极外延，上调至"买入"评级。预计2015-2017年每股收益分别为0.43/0.62/0.81元，对应市盈率分别为27x/19x/14x。未来三年净利润复合增长率为43%，PEG 0.63倍，价值被低估。另外去年收购挖金客受阻，但公司继续寻求在移动互联网、物联网、大数据、新材料方面的投资机会，方向明确。上调公司评级至"买入"。 
    催化剂："一带一路"；外延并购落地；电信、联通招标启动。 
    风险提示：并购速度慢于预期。