2、海缆从0 到1 突破性高增长,，收入开始确认：公司海缆目前已取得了UQJ 认证和泰尔认证，借力公司拥有的国内领先的生产海缆的高塔，实力已经赶超国内大多数海缆企业，直追龙头，目前累计中标金额达6 亿元，实现了从0 到1 的突破性高增长，收入开始确认。海缆市场前景广阔，公司年内取得了超预期的订单，未来在军工和海外市场也值得期待。
    3、受益一带一路战略，海外高增长：公司积极响应国家号召，推进一带一路战略，加大海外市场投入和资源配置，在收购电信国脉以后，双方在海外也积极合作，从而推动了公司海外业务高速增长。
    4、特种导线/EPC 工程等业务高增长：受益于智能电网的推进，公司特种导线业务虽然起步晚，但发展非常迅速，14 年起开始在国网招标中获得突破性进展，份额大幅上升，该业务高速增长。同时，公司EPC 工程总包等新业务也取得了较多突破，推动公司业绩超预期高增长。
    5、公司前期收购的电信国脉开始并表，利润贡献开始体现。
    中长期看，主营持续快速改善，奖励基金&员工持股调动公司积极性、驱动公司业绩快速增长，海外业务借力“一带一路”、战略转型互联网+将推动公司持续快速增长
    一、 主营方面：光棒利润持续释放、海缆和特种导线超预期突破等将推动公司业绩持续改善
    首先，传统主营方面，国内光棒反倾销为行业价格企稳回升奠定了基础，而中国移动的大规模招投标（1 亿芯公里，同比增长80%）给行业需求带来的强劲的增长和保障，公司光纤光缆接单量受益行业需求增长而增加，同时光棒620 吨项目增强了公司产业链一体化核心竞争力，并为公司在全球新兴市场快速扩张奠定坚实基础。同时，电力电缆、铁路信号缆受国网和铁路建设拉动有望快速增长。
    其次，新产品方面，公司特种导线持续第一投标即获得第三名好成绩，未来有望持续快速快速增长；同时，海缆已有成熟的生产工艺，取得了UQJ 认证和泰尔认证，经过前期导入，海缆已经有一定市场突破，累计订单金额达6亿，中标军工业务也打开了公司的军工市场空间，我们预计未来将进一步扩大市场、快速增长，将为公司的中长期成长作重要支撑。
    二、 公司动力：奖励基金信托和员工持股计划将调动公司积极性公司制定《奖励基金运用方案》，委托苏州信托在协议约定时间内择机用奖励基金购买本公司股票。目前第一期的5600 万已经购买了公司股票，价格在14 元-15 元。
    同时，公司最新公告积极推进员工持股计划：拟设立信托计划在董事会和股东大会批准员工持股计划方案后的十二个月内，利用2013 年和2014 年已提取的奖励基金约合人民币3176 万元通过二级市场购入公司股票，锁定期三年。
    我们认为，股权奖金基金计划和员工持股计划的实施将股东利益和管理层利益绑定，将建立公司管理层的长效激励机制，调动公司核心骨干员工的积极性，推动公司快速发展。
    三、长期战略：海外业务借力“一带一路”、战略转型互联网+将支撑公司可持续快速增长
    1、大力发展海外市场是公司的重要战略，通过收购电信国脉（具备工程总包一级资质和系统集成甲级资质），公司将进入工程总包（通信和电力）领域，从硬件制造商升级为系统综合解决方案服务商，并与其在海外10 多个国家的业务经验想结合，进一步推动公司海外借力“一带一路”战略、实现海外业务快速发展。
    2、战略转型大数据/物联网是公司制定的确定性重大战略，因此，尽管公司宣告收购挖金客信息失败，但是仍将沿着这个方向继续进行转型的尝试，值得期待。
    3、基于海外“一带一路”战略+转型移动互联网战略，公司将继续进行外延式并购和投资，并不断丰富和延伸上述战略意图和业务形态，实现公司的可持续快速发展。
    盈利预测与投资建议：短期看，海缆和特种导线超预期快速增长等将推动公司业绩继续高增长，同时，公司战略转型大数据/物联网将因为收购挖金客信息失败而变得更加迫切；中长期来看，公司海外业务（电力和通信）将借力“一带一路“战略快速发展，战略转型大数据/物联网方向确定。因此，我们看好公司中长期发展，预计公司15-17 年EPS 为1.28 元、1.72 元、2.25 元，重申“增持”评级。
    风险提示：行业竞争加剧、费用居高不下、转型失败