其中，Q3 单季度实现营业收入54 亿（yoy -18.8 %），扣非后归母净利润亏损2.17 亿（yoy-563%），环比下滑200%。
    等待库存消化和需求好转。去年12 月以来，由于产能周期和库存周期同步向上，因此伴随着油价上涨，今年上半年涤纶长丝/PTA 出现了一波价差急剧扩大的行情，公司盈利达到近年峰值。随着全球经济低迷，需求景气度降低，企业上半年囤积的库存没有及时消化，加上三季度油价下跌，导致涤纶长丝/PTA 价差收窄，导致公司亏损。目前，涤丝POY 的库存天数约10-15 天，仍有待时日消化。总体而言，我们认为目前已经属于行业的低谷，一旦库存消化和产能出清超预期，行业有望继续复苏。
    作为世界最大的涤纶长丝企业，公司的竞争优势明显：1）拥有300 多万吨的涤纶长丝产能，全球第一，经营管理和规模效应为公司带来显著的成本优势，每吨涤纶长丝的成本比行业平均低250-400 元；2）产能和成本均世界领先，帮助公司在行业反转时赢得巨大弹性，预计涤纶长丝价差每扩大100 元为公司增厚EPS 0.23 元。
    互联网金融平台上线，预计今年有望实现流水2-3 亿。公司的互联网融资平台新丝路金服日前上线，目前已经有3-4 个产品上线，包括应收账款质押、房地产项目等融资项目，预计今年有望实现2-3 亿流水。我们认为公司当前主要聚焦产品流程的打通、以及平台的信用积累，而后者是互联网金融的核心，作为最稳健的世界级化纤企业，公司对风险的控制深入骨髓，而这是互联网金融的核心，我们认为今年试点完成后公司明年有望扩大规模并实现盈利，建议持续关注。
    维持盈利预测和“增持”评级。预计2015-2017 年的营业收入分别为274 亿（yoy +9%）、330 亿（yoy +21%）、407 亿（yoy +23%），归母净利润分别为5.11 亿（yoy +357%）、7.47亿（yoy +46.2%）、13.1 亿（yoy +75.3%），对应EPS 分别为0.53、0.78、1.36 元，维持“增持”评级。
    风险提示：1）油价下跌超预期；2）行业需求持续低迷。