截至报告期末，公司持有现金307.12 亿元，高于短期借款和一年内到期长期借款的总和226.17 亿元。2015年前三季度公司经营活动净现金流为24.24 亿，同比由负转正，大幅增加62.32 亿。固安、大厂等成熟园区持续贡献稳定净现金流，部分二三梯队园区开始贡献现金回款，公司模式优势逐渐显现。
    多元化融资顺畅，财务成本明显下降。通过公司债发行，公司融资成本大幅降低，债务结构更趋合理，融资渠道进一步拓宽，财务状况更加稳健。公司债券的期限一般在3-7 年，成本在5%-6%之间，可臵换期限较短的借款，优化公司的债务结构，提高长期债务占比，增强公司偿债能力，并满足公司的流动资金需求。此外公司非公开增发有序推进中，一旦70 亿定增工作顺利完成，企业后期财务状况有望进一步改善。
    继续看好公司2015 年销售。公司 2015 年1-9 月销售额共完成449.17 亿元，比2014 年同期增长20%。其中，地产开发业务共完成签约销售额378.26 亿元，同比增长21%，高于行业平均水平。继2015 年中期销售金额历史性首次进入销售金额前十强后，公司继续持续保持地产企业销售金额前十强排名。
    2015 年全年销售目标为615 亿，1-9 月销售额已完成年度目标的73.04%。
    随着下半年加大推盘量和提高销售力度，有望顺利完成全年615 亿目标。
    顺利扩张任丘南部新城，环保定/白洋淀区域战略初见成效。继环保定布局181平方公里的雄县园区、240 平方公里的任丘园区、300 平方公里的保定白洋淀科技城三座超大型产业新城后，在任丘委托区域面积进一步扩展至45.8 平方公里，至此环保定/白洋淀区域委托面积超过750 平方公里，紧密环绕保定区域性中心和白洋淀稀缺旅游资源，抢占京津冀协同发展的战略制高点，有利于在京津冀发展的三条主轴之一京保石轴线进一步增强公司影响力，尽享后期京津冀整体开发建设红利。
    投资建议：维持“买入”评级。预计公司2015 和2016 年每股收益分别是1.93和2.25 元。公司10 月29 日股价24.94 元对应2015 和2016 年PE 在12.92和11.08 倍。考虑“创新中国”相关概念公司估值在40XPE，公司一旦模式成功后期股价极具空间。给予公司2015 年20 倍市盈率，对应股价38.6 元，维持 “买入”评级。风险提示：行业涨价风险。