预测2015 年全年净利润20.18 亿元，每股收益0.66 元/股，同比增长106.25%。
    目前股价对应2015 年市盈率22.17 倍，建议投资者关注。
    【业务发展情况简介】
    2015 年第三季度，国金证券实现营业收入14.44 亿元，同比增长139.76%，环比下降34.61%；归属于母公司股东净利润4.50 亿元，同比增长162.79%，环比下降47.17%，完全符合我们的预期。基本每股收益0.147 元，同比增长122.73%，环比下降47.50%。
    公司在今年5 月份完成了1.875 亿股，总募集资金45 亿的非公开发行，总股本由约28.37 亿股增加至30.24 亿股。公司在6 月25 日公布2015 年非公开发行预案，拟定增约5.59 亿股，募集150 亿元，本次非公开发行的申报材料正处于证监会审核阶段。
    2015 年第三季度，国金证券经纪业务受市场波动影响，但市场份额逆势上涨。经纪业务净收入7.69 亿元，同比增长205.06%，环比下降32.05%。根据交易所统计口径，股票A 股成交额市场份额从2014 年的0.973%上升至1.208%（截至2015 年9 月底）。公司证券经纪业务受市场波动影响，但市场份额逆势上涨，这得益于公司的互联网金融旗舰产品“佣金宝”的市场影响力。
    信用交易业务：报告期末，公司的融资融券余额为59.78 亿元，较上年末增长12.44%，市占率0.66%，排名第36。报告期公司取得利息净收入2.06 亿元，同比增加151.03%，环比下降26.02%。
    证券承销业务净收入1.01 亿元，同比下降14.33%，环比下降70.26%。公司投资银行业务在IPO 暂停的情况下，积极挖掘再融资和信用债市场持续扩容、新三板及场外市场快速发展的市场机遇，在第三季度完成17 家主承销项目的发行承销工作，其中，增发8 家、债券发行9 家。
    自营救市资金共计31.47 亿元。2015 年7 月6 日，公司参与包括其在内的21家证券公司共同出资购买蓝筹股ETF 的联合行动，出资额为2015 年6 月底净资产的15%，即人民币230,000 万元。为进一步维护证券市场稳定，公司以2015 年7 月末净资产的20%出资（包含2015 年7 月6 日已出资金额），即补充出资人民币84,700 万元，继续与证金公司进行收益互换交易。
    【建议关注国金证券的逻辑】
    1、主动出击牵手腾讯，抢占网络券商先发优势。公司在2013 年11 月就与腾讯网签署了战略合作协议，2014 年2 月20 日，国金证券和腾讯推出首支互联网金融产品“佣金宝”，2015 年2 月，“佣金宝2.0”上线。在佣金宝推出的近两年时间里，国金证券开户情况良好，开户数快速增长。借助互联网平台的流量优势，国金证券的股票成交量市场份额由2013 年的 0.70%大幅提升至今年的1.21%，增长幅度72.57%。考虑到BAT 打造万亿级别生态圈的愿景，网络平台一般不会与券商建立完全排他的合作关系。但同样是与腾讯合作，各家券商在优先顺序、合作深度和层面就存在不同：国金证券是与腾讯深度合作的第一家券商；国金证券的子公司国金通用基金（持股49%）已经为微众银行提供两款货币基金产品，有望复制天弘基金余额宝的井喷增长情况。
    2、借助百度大数据，联合开发资管产品。今年8 月31 日，国金证券与百度签署为期一年的战略合作协议，旨在使用百度基于大数据的人工智能分析技术进行投资策略和相关基金产品的开发。国金证券的资管部门主要参与此次合作，公司还有望成立资产管理业务子公司，将其全部资产管理业务交由该子公司运营，百度优先投资入股该资管子公司。百度在搜索引擎和数据处理方面的卓越成就，将助力资管产品的量化设计，进而提升资管产品的吸引力。
    3、拥有民营背景及分散的股权结构，公司机制更灵活。国金是民营中小券商 ，业务开展过程中，决策链短、决策速度快、对业务人员授权级别高，整个团队的工作执行效率很高；而且为了在激烈的市场竞争中谋得一席之地，会更擅于把握战略机遇，天然会寻求互联网等方式来助其实现价值最大化。除此之外，民营背景下的实际控制人并不执着于追求控制权，为了最大化公司价值，更有可能通过股权合作方式等引入战略投资者，为公司注入新的发展良机。