3）拟发行不超过30 亿元、不超过5 年期债券，拟注册30 亿元长期含权中期票据（永续债），有助优化财务结构。
    投资要点
    紧抓“电改”机遇，抢占售电侧市场
    以2×350MW 热电联产项目、2×660MW 坑口电站项目为依托，设立售电公司将进一步完善公司在能源服务领域的布局，形成“煤炭—发电—售电”完整产业链，凭借多业务协同优势，创造利润增长点。
    海外制造推进顺利
    2015 年前三季，设于印度的全资孙公司实现收入4.43 亿元，大幅超出2014全年收入（2.68 亿元）。我们看好其发展前景，预计2016 年前后将逐步盈利。
    参股企业新疆众和持续盈利，一定程度上利好公司盈利增长
    公司持股28.14%的新疆众和于2014 年Q4 亏损4.77 亿元（全年亏损5.31亿元），但今年以来持续盈利。同时考虑投资理财等其他收益，我们预计，公司2015 年将实现超过0.5 亿元的投资收益，一定程度上利好公司盈利增长。
    维持“买入”评级
    暂不考虑新能源业务拆分预期，我们预计，当前股本下，2015～2017 年，公司将分别实现EPS 0.64 元、0.79 元、0.95 元，对应19 倍、15 倍、13 倍P/E。
    风险提示
    公司与重要参股企业实际经营或低预期；行业估值中枢或现波动