享受电影票房高增长红利，收入增长迅速。1）公司7/8/9月分别实现票房收入7.5/4.7/4.1亿元，同比增长50%/35%/53%，观影人次1941/1197/1054万人次，同比增长64%/38%/48%，平均票价分别为38.6/39.3/38.9元/（人·次），票房收入增长主要靠观影人次增长推动；2）从行业来看，中国7/8/9月电影票房市场规模分别为55.0/36.1/34.3万元，同比增长52%/42%/91%，公司充分享受行业增长带来的红利；3）从公司来看，1Q31万达院线自身新增影城16家、屏幕7155块，截至2015年9月末已拥有开业影院207家、银幕1849块，增长迅速。 持续看好公司受益行业成长空间以及围绕电影产业链持续布局可能，维持"增持"评级。考虑到Hoyts、慕威时尚和世茂股份业绩贡献，我们预计公司2015/16/17年全面摊薄备考EPS为1.21/1.76/2.43元，对应当前股价PE为83/57/42倍（报表业绩分别为1.06/1.55/2.07元）。我们认为公司作为影院龙头，受益于电影行业增长和自身内生增长，具备优秀成长性并具备产业链持续延伸布局可能，继续维持"增持"评级。 风险提示。1）影院管理风险；2）影院选址风险；3）外延并购整合不及预期。