投资收益受到股灾影响，寿险业务仍保持较快增长
    三季度公司未能躲避股灾影响，可供出售金融资产出现减值。其中仅三季度就出现减少231.33 亿元，全年累计减少204.41 亿元。这直接导致公司归母综合收益出现负增长。即便如此，公司三季度依然取得较高净利润增速，表现出主营业务表现优异。
    抛开股市影响，公司主营的寿险业务仍然保持高速增长。15 年前三季度公司实现寿险保费收入2,341.45 亿元，同比增长16.2%，其中个险业务仍为主要收入来源，贡献2,107.92 亿元，同比增长18.4%。
    财险业务稳定，成本有效控制
    平安产险前三季度实现保费收入1,216.38 亿元，同比增长15.7%。其中，来自于交叉销售和电话及网络销售的保费收入540.48 亿元，同比增长21.9%；车商渠道保费收入 241.73 亿元，同比增长 14.1%。公司在竞争激烈的财险市场表现出难得的承保盈利趋势，前三季度综合成本率为94.4%。
    互联网金融持续发酵，APP 渠道涨势迅猛
    作为综合金融平台，中国平安一直积极拥抱互联网战略，已成为国内知名的线上金融品牌。三季度公司互联网客户再度提升。15 年前三季度平安互联网用户规模突破1.97 亿，较年初增长43.2%，较6 月增长3000 万。
    前三季度月活跃用户量近2,700 万，同比增长152.8%。互联网金融业务的用户总量达1.45 亿，持有传统金融产品用户数超过4,890 万，占比33.7%。
    移动端用户增长迅猛，APP 总用户规模达7,257 万，较年初增长268.2%，较6 月高增4763 万。
    投资建议
    目前公司估值整体较前期有所回升，但仍具备相当弹性空间，距离底部较接近，存在安全边际。预计15 年EPS3.04 元，BVPS19.73 元。考虑弹性推荐顺序：中国平安、新华保险、中国太保、中国人寿。
    风险提示
    后期政策红利落地较晚等。