实现规模保费2341.5 亿元，同比增长16.2%。其中，新业务价值率最高的个人寿险业务规模增长较快，个人寿险业务实现规模保费2107.9 亿元，同比增长18.4%，其中新业务规模保费642.4 亿元，同比增长51.7%。人均产能大幅提升，增速18.6%，电销渠道增速40.2%。产险业务盈利能力持续优良，实现保费收入1216.4 亿元，同比增长15.7%，高于去年同期0.9%。同时，成本有效控制，综合成本率控制在94.4%。
    银行：利差维持“逆生长”，资产成长性强。净利润177.4 亿元，同比增长13%，净利息收入482.1 亿元，同比增长25.5%。净利差和净息差分别为2.6%和2.7%，较上年末增长19bp 和16bp，同时，资产规模快速扩张，存款总额达到1.72 万亿元，比上年末增长12.40%。贷款总额为1.21 万亿元，比上年末增长18.01%。应注意不良风险释放，不良余额9 月末162 亿元，较上年末增加54.3%，不良率1.34%。但资本充足改善。
    资管：信托业务稳健增长，战略转型落地。积极建立全新风控体系与拨备机制，信托资产管理规模4308 亿元，较年初增长7.8% 平安证券转型升级，业绩稳固。债券主承销商家数市场排名第二，IPO 住承销家数市场排名第三，期末资产管理类业务规模1963 亿元，较年初增长31.1%。经济业务累计新增客户216.7 万，市场份额5.3%，存量客户同比翻番。平安资管资产管理规模1.8 万亿元，较年初增长12.8%，第三方资产管理收入11.3 亿元，同比增长118.7%。
    网络金融：互联网用户已近2 亿，较年初增长43.2%。活跃用户量近2700 万，同比增长1.5 倍。其中，陆金所累计注册用户数1429 万，较年初增长179.2%，前三季度交易总量299 亿元，同比上涨逾2 倍。通过综合金融产品视图和客户大数据分析平台，多维度挖掘客户需求，平安大力发展创新性综合金融组合产品及服务，客户迁徙成效明显，交叉销售水平持续提升。
    投资建议：平安是综合金融和互联网金融的标杆，业务品质优质。公司业务综合价值不断提升，资源协同效应领先，对应2015-17 年P/EV 为1.1 倍、0.9 倍、0.7 倍，估值处于低位，维持买入评级。
    风险提示: 费率市场化改革负面影响超出预期；资本市场低迷导致投资收益不达预期。