营业税金及附加同比大幅下降62.43%，主要是由于二代胰岛素增值税由17%下降到3%所致。报告期出售通葡股份股票，获得投资收益3,414 万元。以上三个因素叠加，使得报告期归属上市公司净利润增速大幅超过收入增速。
    非公开发行预案，打造糖尿病慢性病管理平台
    2015 年8 月公布非公开发行预案，发行股份数量4,600 万股，其中第一大股东东宝实业集团认购2,300 万股，实际控制人李一奎认购390 万股，发行价格不低于22.36 元/股，募集资金不超过10.41 亿元，用于收购台湾华广生技17.79%的股权及建设糖尿病慢病管理平台项目。我们看好公司打造糖尿病领域的管理平台，做深做专，促进胰岛素产品销售。
    投资策略
    2015-2017 年每股收益分别为0.39 元、0.48 元和0.6 元，对应PE 分别为67 倍、54 倍和43 倍。鉴于公司在糖尿病胰岛素领域中处于国内领先地位，我们继续给予公司“推荐”评级。
    风险提示
    三代胰岛素申请慢于预期，胰岛素推广速度放慢，产品质量风险等等。