公司业绩增速超出前期预告上限60%，超市场预期，主要受益于公司用户结构及产品结构优化，收购标的英东模塑并表，以及人民币汇率贬值带来公司出口竞争力加强。
    预计英东模塑业绩增长强劲，有望成为重要发展引擎。公司通过收购青岛英东模塑进入高端精密注塑件制造领域，并于5 月底实现资产交割。按照2014 年前三季度永利带业净利润3966 万，以10%的年复合增速测算2015年前三季度轻型输送带业务净利润约为4363 万元，则2015 年6 月至9 月英东模塑净利润约为2160 万，以全年12 个月平均测算，预计2015 年英东模塑实现净利润6480 万元，远超2015 年业绩承诺4000 万元。我们认为英东模塑业绩增长有望持续超市场预期，成为重要发展引擎。
    持续看好公司在智能分拣系统千亿市场的战略性布局。智能分拣系统将有效提高物流企业在分拨中心作业时的效率和精度，并已经成为部分发达国家物流中心的基础性配置。我国目前物流行业仍主要以人工分拣为主，伴随人工成本的提高和分拣精度要求的进一步提升，智能分拣系统逐步开始在物流和仓储领域得到应用。伴随我国全国性物流网络和基础设施大规模投建，以我国（约3000 个县级区域）每3 个县建设一个区域分拨中心、每个中心单套设备投资1 个亿保守计算，远期市场空间约在1000 亿规模。草根调研显示市场需求处于快速爆发期，但是国内成熟成套系统供应商只有中国邮政以及以西门子为代表的外资企业。
    牵手欣巴科技，有望成为国内的智能分拣系统领跑者。我国智能分拣系统起步较晚，主要应用于邮政行业。欣巴科技总经理金卫平先生曾历任国家邮政局上海研究所网路运行研究部主任、中国邮政集团公司上海研究院副院长等职，副总经理李海星先生曾任邮电部第三研究所办公室主任等职，总工程师刘永健是国务院特殊津贴获得者，教授级高级工程师。欣巴科技虽然成立于2015 年3 月，但是2 个月内已经实现销售138.4 万元。
    风险提示。智能分拣系统推广不达预期；宏观经济波动带来的销售收入下降。
    盈利预测及估值。我们暂时维持公司2015-2017 年EPS 为0.64/0.85/1.34 元。
    公司现有股价对应2015/2016/2017 年估值仅28/21/13 倍，预计传统业务未来三年的高增长将带来安全边际，智能分拣领域的巨大市场空间和公司的团队竞争力有望提升公司的估值与市值空间，维持“买入”评级，维持目标价25.5元（对应2016 年30 倍估值）。