静待京津冀一体化推进：我们认为随着《京津冀协同发展规划纲要》出台，一体化进程逐步在各领域取得实质化的进程，有望在交通、房地产、基建等方面实现突破，从而有效拉动区域内水泥需求；而2022年的北京冬奥会将使促使京津冀区域环保进程加速，中小企业逐步出清，供需格局有望长期改善，公司作为区域内水泥龙头将充分受益。
    京城“大地主”，工业土地转化提速：我们估算公司环北京主要工业土地面积为约650 万平方米，在北京6 环内工业土地规模约240 万平米，其中丰台大红门、海淀西三旗及怀柔雁栖湖项目有望于2016-2017年实现转化，总面积约132 万平米，估算三个地块总计将带来约500～600 亿元收入，而京城土地的稀缺性仍将进一步演进，打开公司未来地产业务的提升空间。
    定增有助提高公司的持续经营能力。我们判断公司定增获批在即，此次定增主要方向是投向北京、天津等区域自住型商品房及商品房项目及补充流动资金。我们认为通过此次定增，公司在水泥业务盈利不佳的情况下加码京内为主的房地产市场（主要自住型商品房，供不应求，盈利稳定），有助于提高公司的持续经营能力和盈利能力。
    风险提示：原材料成本上升风险、宏观经济形势风险。