我们维持公司2015-17 年EPS预测为0.54/0.73/1.01 元，增速达157%、35%、38%，动态PE 为35/26/19倍，目标价40 元，空间95%，维持增持。
    公司三季度业绩超预期，全年锁定高增长。公司2015 年前三季度收入9.9 亿元，同比增长21%，净利润1.53 亿元，同比增长117%，对应的EPS 为0.27 元，毛利率为35%，同比提升11%，并呈逐季上升之势，公司业绩超出市场预期。我们判断，公司2015Q4 和全年业绩将延续高增长，超预期的因素可能将来自于：①军队信息化建设加速，公司军品产品线延伸，新产品开始贡献业绩；②新能源汽车产业链高景气下，公司充电设备出货量超预期。③已收购的福建骏鹏和嘉盛电源将开始并表。
    银河电子推荐逻辑再梳理：①与其他民参军公司相比，行业高景气+军方渠道优势+产业整合能力，共同构筑公司独特的核心竞争力。②公司调整定增方案，拟投4.4 亿元智能机电设备及管理系统产业化项目，加大军品投入，预计公司将以车载机电设备为主线，向船电、航电等新领域扩张，并受益于军内科研转移，推出更多新产品，预计未来3 年军品业务利润增速达40%以上。③新能源汽车充电设备和空调压缩机，产业链布局加快，2015 年将呈现爆发式增长。④福建骏鹏和嘉盛电源的收购已完成，智能制造领域的开拓即将提速。
    风险提示：军品订单波动性较大的风险；新能源汽车产业拓展低于预期。