Q3 收入增长平稳，但盈利能力受挫
    公司前三季度收入743.3 亿元（+7.14%），归母净利20.65 亿元（-7%），净利率2.78%（-0.42pct），对应EPS 0.18 元。Q3 单季收入274.8 亿（+7.8%），归母净利4.43 亿元（-41%），净利率1.61%（-1.32pct）。
    面板、电视和手机价格承压，毛利率下滑明显
    三季度毛利率下滑3.3pct 至15.3%，为12 个季度以来新低，主因：1）面板价格持续下滑，T2 爬坡；2）电视、手机市场竞争压力加大，产品销售价格同比下降明显。另外因人民币短期内突然贬值2%，公司录得大量汇兑损失，其中仅TCL 多媒体当季损失达到1.7 亿元。
    转型持续推进，发展前景仍看好
    尽管传统业务承压，但公司金融业务利润加速增长143%至5.6 亿（Q3 单季增长270%），创投另外贡献2.7 亿利润，金融业务将成为未来公司流量变现的重要支撑。智能电视激活用户1059 万，活跃用户397 万，运营业务开展顺利：内容分成收入已达1152 万元，全年5000 万目标不变；全球播激活用户320 万，欢网科技、教育、生活业务均在积极酝酿。我们继续看好公司转型发展的前景。
    风险：面板价格持续低迷，传统业务压力进一步扩大。